BeursKlets.nl

Ken uw indicatoren: Moving Averages

Er is volgens mij geen grafiek te vinden, waar geen voortschrijdend gemiddelde op staat. Of een belegger nu voor de lange termijn naar de MA-200 kijkt, of op de korte termijn naar het gemiddelde van de afgelopen 8 dagen. Er zijn veel verschillende soorten en maten, en ze duiken altijd weer in de grafieken op. Aan de hand van een aantal simpele backtests zal ik u uitleggen wanneer een voortschrijdend gemiddelde het beste gebruikt kan worden, en hoeveel waarde u moet hechten aan deze indicator.

Verschillende gemiddelden

Laten we eerst het begrip ‘voortschrijdend gemiddelde’ eens definieren. Er zijn er namelijk nogal wat van in omloop. Hoewel er tientallen verschillende varianten zijn, is bijna iedere exotische versie een afleiding van de bekendste drie:

• SMA = Simple Moving Average : Het standaard voortschrijdend gemiddelde, wat simpelweg het gemiddelde van de afgelopen x perioden weergeeft. Iedere periode weegt even zwaar.
• WMA = Weighted Moving Average : Dit gewogen voortschrijdend gemiddelde geeft iedere periode een bepaald gewicht. Zo heeft de laatste dag gewicht n, de voorlaatste n-1, etc., tot aan de nul. De laatste waarden worden dus als belangrijker gezien dan eerdere waarden.
• EMA = Exponential Moving Average : Dit gemiddelde geeft net als de WMA een gewicht aan de perioden mee. Dit gewicht neemt echter exponentieel af en niet linear, zoals bij de WMA.

Waardering perioden bij WMA en EMA

In mijn analyseprogramma kan ik bijvoorbeeld ook nog o.a. de TEMA, HMA en UMA selecteren, maar dit zijn enkel afgeleide varianten van de bovengenoemde drie. Dit maakt ze daarom overigens op sommige momenten nog niet minder nuttig.

Wanneer gebruik ik gemiddelden?
Gemiddelden worden gebruikt om een algemeen beeld van de markt te verkrijgen. Als de huidige koers lager is dan het gemiddelde van de afgelopen x perioden, dan is dat een slecht teken. Andersom geldt natuurlijk hetzelfde. Als de huidige koers hoger ligt dan het gemiddelde, dan is dat een bullish signaal. Afhankelijk van de lengte van de gemeten periode, moet er meer waarde aan een gemiddelde worden gehecht. Zo zegt een SMA-3 natuurlijk vrij weinig over het beeld van de gehele maand, terwijl een SMA-200 juist weinig zegt over het verloop van morgen.

Verschillende voortschrijdende gemiddelden

Bovenstaande figuur geeft de daggrafiek van de S&P 500 weer, met daarin de drie verschillende type gemiddelden. Ze berekenen allen aan de hand van de afgelopen 10 dagen hun waarde. De groene lijn (SMA) is de meest “langzame” van de drie, de blauwe stippellijn (WMA) is de snelste met een signaal. Logisch natuurlijk, omdat de gewogen gemiddelden van de laatste koersen zwaarder meewegen in hun berekeningen. Of dit juist goed is of niet, laat ik nog even in het midden. Dat komt later bij de backtests naar voren.

Welke is de beste?

Welk gemiddelde het beste is, hangt natuurlijk af van wat er bereikt moet worden. Het voorspellen van het koersverloop van morgen? Het voorspellen van de slotstand van de AEX aan het eind van dit jaar? Of moet het gemiddelde berekenen of u eerder met pensioen kan? Ik denk dat iedere belegger op zoek is naar rendement. In mijn opzicht is het gemiddelde waar het beste rendement mee gescoord kan worden, daarom ook de beste indicator. Aan de hand van een aantal backtests zal ik bekijken welk gemiddelde het beste rendement oplevert.

Ik ga uit van een systeem wat de volgende signalen geeft:

• De koers kruist het gemiddelde opwaarts = koopsignaal
• De koers kruist het gemiddelde neerwaarts = verkoopsignaal

Dit systeem geeft altijd een richting aan en naar dit systeem handelen zorgt er dus voor dat er altijd positie in de markt is. Er had ook gekozen kunnen worden voor een systeem dat signalen geeft aan de hand van kruisingen tussen bepaalde gemiddelden, maar omdat in deze column op de eerste plaats de verschillende type gemiddelden afzonderlijk worden bekeken is daar bewust niet voor gekozen.

We gaan het systeem met de drie meest bekende gemiddelden testen op de S&P 500. De analyses worden gedaan op basis van candles van een dag en op basis van candles van een week. Zo verkrijgen we een algemeen beeld en kunnen de onderlinge verschillen goed bekeken worden.
Omdat het koersverloop van de beursindices natuurlijk per periode verschilt, voer ik de backtests op verschillende jaren uit. Ik kies voor het analyseren van de volgende perioden:

• 1995 – 2000 : Opgaande periode met enkele correcties
• 2004 – 2009 : Opgaande periode met beurscrash in 2008 en bodem in 2009
• 1995 – 2010 : Totaalbeeld
• 2010 – 2010 : Zijwaartse periode met nauwe tradingrange

Ik zal de eerste backtest uitgebreider toelichten, om u een beeld te geven van de analyse. Ik begin met een backtest van de S&P 500 op dagbasis en laat de backtest lopen van 01-01-1995 t/m 31-12-2000. Ik doe deze backtest met alle waarden van 2 t/m 50 aan de hand van de SMA.

Backtest: Dagbasis S&P 500, van 01-01-1995 t/m 31-12-2000, voor de Simple MA

De winst bij de best presterende vijf SMA’s mag er zijn. Ik denk dat veel fondsmanagers graag zouden tekenen voor dit soort rendementen. Bedenk daarbij dat het systeem belegt in de gehele index, en dus geen rekening houdt met de uitkering van dividenden en dergelijke. Opvallend is dat de top 5 best presterende gemiddelden bevolkt wordt door de laagste waardes, terwijl juist de hogere gemiddelden het slechtst presteren. Ook het percentage winstgevende trades is opvallend. Dit is gezien het totale rendement erg laag. Een fout signaal wordt dus snel afgekapt, terwijl een goed signaal lang doorloopt. Dit beeld wordt bevestigd door de gemiddelde tijd per trade/signaal.

Onderstaand een grafiek van respectievelijk de rendementsontwikkeling en het rendement per maand van de best presterende SMA, de SMA-3.

Rendementsontwikkeling

Rendement per maand

Ondanks een paar uitschieters, ziet het plaatje er goed uit. De kapitaalontwikkeling loopt aardig linear en het rendement per maand is voornamelijk groen. De drawdown is met -14,92% dan ook ‘redelijk’ te noemen.

Op dezelfde wijze worden de backtests voor de andere indicatoren en perioden uitgevoerd. Omdat het nogal een wirwar van tabellen wordt om voor ieder voortschrijdend gemiddelde, van iedere periode alle waarden te plaatsen, kies ik ervoor om bij iedere backtest enkel de best presterende waarde mee te nemen.

Overzicht backtest verschillende perioden en moving averages

Uit de tabellen valt veel op te maken. Zo zijn om te beginnen de rendementen in de periode 1995 t/m 2000 opvallend hoog. De S&P bewoog in die tijd vrij linear omhoog en overnight correcties kwamen niet vaak voor. De prestaties van MA’s met een lage waarde zijn dan ook bijzonder goed. De prestaties zijn veel minder goed in de periode 2004 t/m 2009. Omdat er in deze periode verschillende aspecten aan bod kwamen, kunnen de meeste MA’s het niet meer aan. De exponetiele MA scoort het hoogste rendement en kan dus blijkbaar het beste omgaan met een wisselend koersverloop. Dit beeld wordt bevestigd als we kijken naar de langst geanalyseerde periode. Ook daar scoort de EMA veruit het beste.
In de korte zijwaartse in het huidige beursjaar, zien we de WMA het best presteren. Toch doen de andere MA’s het in de korte tijd ook niet slecht.

Bij dezelfde backtest op weekbasis komt overigens ook de EMA weer als beste uit de bus. De MA’s kenmerken zich dan vooral als langlopende trendbepalende indicatoren, die met slechts 2 tot 3 signalen per jaar de trend van het jaar goed weergeven.

Conclusie

Voortschrijdend gemiddelden zijn een goed hulpmiddel in de beurshandel. De te behalen rendementen, door enkel naar de signalen van de MA’s te luisteren, tonen dit aan. Bedenk echter goed welk gemiddelde u op welk moment loslaat. Kies in een langdurige beweging in dezelfde richting voor de korlopende gemiddelden. Neem in een zijwaartste tradingrange de WMA en bepaal in bijna alle gevallen de trend met de EMA.

Het vervelende is natuurlijk dat een belegger nooit weet in welke situatie hij zit, en dus ook niet kan weten welke indicator de beste keuze is om los te laten. Ikzelf optimaliseer daarom altijd aan de hand van de afgelopen maanden, de beste MA voor het moment. Als de WMA steeds beter gaat presteren, weet ik dat het koersverloop grimmig is en overnight posities meenemen gevaarlijker wordt. Bij opkomst in de kortlopende MA’s weet ik dat we ons in een grotere beweging in een bepaalde richting bevinden en zal de komende tijd niet tegen deze richting in handelen.

Met deze column wil ik niet pretenderen de kenner van de MA’s te zijn, maar wil enkel de hoeveelheid kansen en gevaren aanwijzen. Creeer voor uzelf een goed systeem en weet wat u daarbij aan de moving average indicatoren hebt. Ga niet blind mee in de mening van de lokale technisch analist dat het “in de buurt van de SMA-50 altijd gevaarlijk wordt”  en schrik vooral niet wanneer de eens zo mooie SMA-10 ineens niet meer zo’n goed beeld geeft. Voortschrijdende gemiddelden zijn een prachtig stuk gereedschap in uw technisch analyse arsenaal, maar dienen wel onderhouden te worden. Onderhoud en let op uw MA’s, zoals een timmerman bekijkt of zijn vijl bot is en een kok zo nu en dan zijn messen slijpt.

Selwyn Duijvestijn
Turbo-Trading.nl

Selwyn Duijvestijn is een selfmade beursdeskundige en expert op het gebied van handel in turbo’s. Op zijn persoonlijke website www.Turbo-Trading.nl geeft hij zijn mening over door hem opgemerkte kansen in verschillende markten. Via een geheel eigen werkwijze selecteert hij kansrijke turbo’s en beoordeelt deze op koopwaardigheid en potentieel rendement. Er wordt maandelijks gestreefd naar een hoog rendement voor bezoekers en leden die de turbo portefeuille volgen.
Auteur bespreekt vaak posities uit eigen handelspraktijk, welke elk moment van aard en karakter kunnen veranderen.

Copyright © 2012 BeursKlets.nl | Contact | Disclaimer | Sitemap | Links | Over | RSS